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保险（PPI）的准备6.15亿美元，以及各环球业务和部门推行成本效益措施所产生的遣散费2.48亿美元。经调整除税前利润增加6.8%，达到125亿美元。列账基准收入增加7.6%。在零售银行及财富管理业务和工商金融业务表现强劲的支持下，经调整收入上升8%。受经济持续不明朗导致市场活动减少及息差受压拖累，环球银行及资本市场业务的经调整收入下跌3%。

对“靠山吃山”者零容忍把国企当提款机，家属子女“靠山吃山”谋取私利。山东省文体公司原总经理陈瑞斋最终栽倒了。陈瑞斋违规将下属企业一块39亩土地以583万元的低价转让给一家公司，而他在该公司以其儿子的名义持有9%的股份。几年来，他还利用职权累计索要、侵占以上两家企业资金62.41万元。陈瑞斋受到开除党籍和公职处分，其涉嫌犯罪问题及线索移送司法机关依法处理。

3）中国香港本地经济疲弱对中国香港本地企业盈利前景的影响还未得到充分反映。而且这一轮中国香港本地地产、金融和商贸企业盈利下滑的持续时间可能会是一个较长期的趋势。这意味着港股盈利还有着不小的下行风险。5.1.2、估值与点位判断恒生指数2019/11/29的TTM PE估值为11.18倍，低于2012年以来平均水平0.17倍标准差，没有明显低估。但考虑业绩增长预期后，前瞻PE估值下探至10.45倍，低于同期均值的0.9个标准差，大概处于20%分位，处于相对较低水平。

五、IGG 19年的看点（股价上扬的基本面因素）首先阐述我的观点，目前的IGG价格，基本已经体现了IGG的价值，按照年月均流水7000万美元，25%的净利润率计算，全年收益在16亿左右，对应现价接近了11倍PE，在港股估值中，已经不低。7000万美元的流水预估已经不低，因为截至3月底，月流水只有6400万美元。已经假设了流水不下移，并且保持环比增长。所以在没有发生特殊事件的情况下（即估值水平快速提升），我认为现价合理，而且已经偏高了。

农行不良率较高行业集中在批发和零售业、制造业、采矿业，不良率分别为10.28%、5.58%、4.58%；建行不良率较高行业也主要集中在批发和零售业、制造业、采矿业，三大行业不良率分别为7.37%、6.59%、4.62%。从地域分布看，工农建三大银行的不良贷款率较高地区均集中于东北、环渤海和西部地区。以工行为例，工行的不良贷款率较高的地区为东北地区、环渤海地区、西部地区，不良贷款率分别为2.88%、2.03%、1.61%。

住房贷款增速放缓 热点城市房贷比重下降四大行2018年半年报显示，建行个人住房贷款增速较低。工行上半年个人住房贷款增加3418.25亿元，增长8.7%；农行上半年个人住房贷款34009.93亿元，较上年末增长8.5%；上半年建行个人住房贷款45012.16亿元，较上年末增长6.84%。中行未在半年报中披露个人住房贷款相关数据，上半年，境内人民币个人贷款较年初新增2101亿元。